Рейчъл Хана Уайз е родена на 7 март 1970 г. в Лондон, Англия, Великобритания. Майка й Едит е с австрийски корени и работи като психоаналитик, баща й Джордж е с унгарски произход и е изобретател. Има по-малка сестра – Мини. Семейството й емигрира в Англия, преди избухването на Втората световна война.
Рейчъл учи в престижното девическо училище „Сейнт Пол”, което е посещавала и Емили Мортимър. През 1985 г. й предлагат роля във филма „King David” (1985) с Ричард Гиър, но нейните родители не позволяват да се снима в него. Започва да играе, чак когато влиза да учи в „Кембридж” английски език. По това време е крайна феминистка. Основава театрална трупа, която кръщава „Talking Tongues”. Г-ца Уайз написва пиеса, за която получава наградата на Guardian на фестивала в Единбург.
Рейчъл продължава да играе на театралната сцена. За участието си в "Design For Living", поставена от Шон Матиас, с автор Ноел Кауърд, тя печели наградата за млад артист на лондонските театрални критици. Рейчъл дебютира на телевизионния екран през 1993 г. в „Dirtysomething”, а на следващата година и на големия екран в „Death Machine” (1994). Две години по-късно се снима при Бернардо Бертолучи в „Открадната красота” и в екшъна „Верижна реакция”.
Следват „Роден от вълните” (1997), в който се обичат с Венсан Перез и „The Land Girls” (1998) с Катрин Маккормак, Ана Фриел, Пол Бетани, Стивън Макинтош и др. Веднага след снимките в романтичната драма, тя получава и своята първа главна роля в „Искам те” на Майкъл Уинтърботъм с Алесандро Нивола. През 1999 г. участва в два изцяло противоположни филма – европейската семейна история „Съншайн” на Ищван Сабо и бокс офис разбивача „Мумията” на Стивън Сомърс.
Преди да се снима в продължението на приключенската комедия, тя играе рускиня във „Враг пред портата” (2001) и в трилъра „Красиви създания” (2000). През 2003 г. се снима с Хю Грант в „Маркъс”, при Нийл Лабют в „Манипулация и в „Присъда за продан” с Джон Кюсак, Джийн Хекман и Дъстин Хофман. Живее с Дарън Аронофски от 2004 г. От 2005 г. е рекламно лице на козметичната марка „Ревлон”, това е нейната най-успешна година-снима се от „Константин” и във „Вечният градинар” на Фернандо Мейрелес, за ролята си, в който получава „Оскар” за поддържаща роля.
През май 2006 става мама на Хенри Чанс. Същата година се връща на снимачната площадка с „Изворът на живота”, режисиран от Аронофски и дава гласа си на Сафира от „Ерагон” (2006). След това Уон Кар Уай я кани в „Моите боровинкови нощи”. Миналата година я гледахме още и в романтичната драма „Определено, може би”.
След „Тарикатите Блум” ще я чакаме като Хипатия в „Агора” на Алехандро Аменабар и в „Очи от Рая” (2009) на Питър Джаксън.
