Пол Бетани е роден на 27 май 1971 г. в Харлсдън, Лондон, Англия в театрално семейство. Баща му Тейн още играе, а майка му се отказва преди няколко години. По-голямата му сестра Сара е писател.
Когато е на 16 - брат му Матю, който тотава е на 8, умира при нещастен случай. Баба му по майчина линия Олга Гуини е била известна актриса, а дядо му е музикант и промоутър. Пол израства в северозападен Лондон, а след като навършва 9, семейството се премества в Хертфордшир. Веднага след като завършва образованието си, започва да играе на Уест Енд в постановката 'An Inspector Calls', режисирана от Стивън Долдри. Поканен е да замине на турне с нея, но Пол предпочита да остане в Англия.
През 1997-ма прави своя дебют в киното с „Bent”, където партнира на Клайв Оуен, Джуд Лоу и Иън Маккелън. През 2003 г. се жени за Дженифър Конъли, същата година се ражда и техният син Стелан, кръстен на актьора Стелан Скарсгард. На следващата година се снима в романтичната история „Полеви момичета” (1998) с Катрин Маккормак и Рейчъл Уайз.
През 2000 г. участва в телевизионния „Дейвид Копърфилд”. Браян Хелгеланд пише ролята на Джефри Чосър в „Като рицарите” (2001) специално за него и отказва да покани друг актьор, след като продуцентите решават че не е подходящ, защото не е достатъчно известен. Две години по-късно играе в „Догвил” на Ларс фон Триер, същата година се снима с Ръсел Кроу при Питър Уиър в „Господар и командир” (2003). Три години по-късно се играе в „Защитна стена” с Харисън Форд, Алън Аркин и Вирджиния Мадсън.
Същата година участва и в хита по романа на Дан Браун „Шифърът на Леонардо” (2006). През 2008-ма дава гласа си на Джарвис от „Железният човек”. След „Младата Виктория” ще го чакаме в „Creation” (2009) с Дженифър Конъли и Джеръми Нортам и "Легион" (2010).